以太坊：最贵的结算层，也是最难被关掉的那条链

一句话说清楚

比特币证明了“不靠银行也能记账”，以太坊往前走了一步：账本上不只能记谁有多少钱，还能跑程序。这些程序叫智能合约，写好部署上去，谁也改不了、关不掉。今天几乎所有的 DeFi、稳定币、NFT，最早都是在以太坊上长出来的。

上一篇的 BNB Chain、还有大部分 Layer2，用的都是以太坊这一套虚拟机（EVM）。理解了以太坊，就理解了一半的链。

它从哪来

2013 年底，19 岁的 Vitalik Buterin 写了以太坊白皮书。2015 年 7 月 30 日主网上线。

几个绕不开的节点：

• 2016 年 The DAO 事件：一个众筹合约被黑客掏走大量 ETH，社区投票硬分叉把钱追回。不同意的人留在原链上，就是今天的以太坊经典（ETC）。
• 2021 年 8 月 London 升级：引入 EIP-1559，每笔交易的“基础费”直接销毁。从这时起，链上越忙，烧掉的 ETH 越多。
• 2022 年 9 月 15 日 The Merge（合并）：以太坊从挖矿（PoW）切换到质押（PoS），耗电量下降了 99% 以上。
• 2024 年 3 月 Dencun 升级：给 Layer2 开了一条便宜的数据通道（blob），Layer2 的手续费随之大幅下降。2025 年的 Pectra 升级又把单个验证者能质押的上限从 32 ETH 提到了 2048 ETH。

谁来出块：PoS

想参与记账，就质押 32 ETH，跑一个验证者。

• 时间被切成 12 秒一个的 slot。每个 slot 随机抽一个验证者出块，同时抽一批验证者组成委员会，给这个块投票。
• 32 个 slot 是一个 epoch（约 6.4 分钟）。一个块被连续两个 epoch 的投票确认后，就“最终确定”了，想推翻它，攻击者得拿出全网质押量的三分之一来罚没。
• 作恶（比如同一个 slot 签两个不同的块）会被罚没质押的 ETH。

当前一个 epoch 里活跃的验证者有 83.5 万 个。这里的“验证者”是质押单位，不是“人”或“机构”：一个大机构可能跑着成千上万个验证者。实测出块间隔 12.0 秒，和设计的 12 秒基本一致。

gas 和 ETH

在以太坊上做任何事都要付 gas。一笔交易的费用 = 用掉的 gas × 单价，单价分两部分：

• 基础费：由网络根据拥堵程度自动调整，直接销毁，谁也拿不到。
• 小费：给出块的验证者，想插队就多给一点。

所以 ETH 没有固定的总量上限：一边给验证者发质押奖励（增发），一边按链上活跃度销毁。链上很忙的时候，销毁可能超过增发，总量反而减少。目前 ETH 流通约 1.22 亿 枚，市值 $2,984 亿。

链上现在有多少东西

几个看点：

• 以太坊仍是钱最多的链：链上锁仓 $503 亿，稳定币 $1,438 亿，两项都是本站收录的公链里最多的。
• 锁仓大头是质押：Lido 这类流动性质押协议把用户的 ETH 汇总起来去跑验证者，同时发一个可以流通的“质押凭证”代币。
• 大部分日常交易已经搬到 Layer2：主网越来越像“结算层”，Base、Arbitrum 这些 Layer2 把交易批量打包后回到主网结算。Layer2 我们会在 Layer2 板块 单独讲。

长处和代价

数据和资料来源

• 实时数字：CoinGecko、DefiLlama、以太坊公共执行节点（出块间隔）和信标链节点（当前 epoch 的委员会成员数）。
• 机制说明参考 ethereum.org 文档与 EIP（EIP-1559、EIP-4844、EIP-7251 等）。
• 本文是科普，不构成任何投资建议。